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2018-10-21 23:02 来源:中国经济网

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  但经过一天的休息,我们今晚又找回了状态。如果每个人都尽力争胜,对队友也是一种激励,希望明晚的比赛中我们能有好的表现。

以往球迷都喜欢用将熊熊一窝说法,来形容和总结中国足球惨败的原因,大连球迷可以理直气壮地质疑马林,中国球迷可以轻蔑卡马乔或者高洪波,因为中国足球总是要找一个罪魁祸首,为一场失利做一个堂而皇之的定论。他们中有的曾取得过很高的成就,但是也和其他队员一样一起训练,一起成长。

  根据克罗地亚足协官网的报道,他在比赛的上半场被球击中倒地后迟迟未能站起来,队医马上上前对他进行了急救,但最终依然未能拯救他的生命。听教练的安排,如果我能够上场肯定全力以赴。

  比赛第27分钟,中国队一脚射门滑门而过。说到底,实力和视野决定了人的上限。

威尔士疯了吗?威尔士没疯,只不过他们正常发挥了自己的实力,以往很多时候,欧洲球队对中国队的时候总是有所保留,有所轻视,他们把和中国队的比赛当成真正的友谊赛,小心翼翼地维系着友谊这两个沉甸甸的字眼,但威尔士,他们有自己的委屈,有自己的诉求,也有球员个人的目标,在这三个问题前面,友谊这两个字不再重要,所以友谊的小船也便说翻就翻了。

  易边再战,周琦的状态依旧不佳。

  他的得分方式也越来越多,更可怕的是他还在不断进步。2015年4月2日到7月10日,陈盆滨从广州出发,连续100天,每天一个马拉松,最后跑到北京。

  火箭队首节就取得13分的领先,半场时比分甚至达到64:37。

  加洞赛在第18洞举行,抽签之后,哈罗德率先开球,两人都成功的将小球放上了球道。哈登27分6篮板8助攻,卡佩拉18分16篮板6盖帽,安东尼戴维斯25分8篮板。

  好在随后鲍尔和库兹马命中三分止血。

  首战惨败后,里皮很不满球员的比赛态度,但他至今还未提出特别的要求。

  本次国家队集训,里皮征召了7名中场球员,蒿俊闵、何超、赵旭日、黄博文、蔡慧康、彭欣力、吴曦。梦想的伟大之处不在于它注定被实现,而在于通往梦想的途中寻找到属于自己的存在价值。

  

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国资险资齐出手 A股“保卫流动性”全面打响

2018-10-21 03:59
作者:于德江 李曼宁
来源: 证券时报
编辑:东方财富网

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【国资险资齐出手 A股“保卫流动性”全面打响】周末,一则“深圳已安排数百亿资金驰援上市公司”的消息刷爆资本市场,深圳市政府欲从债权和股权两方面入手,化解辖区内上市公司大股东的质押危机。其实,在此之前已有传闻,深圳国资相关平台正备齐150亿元欲大举入市。(证券时报)
威尔士疯了吗?威尔士没疯,只不过他们正常发挥了自己的实力,以往很多时候,欧洲球队对中国队的时候总是有所保留,有所轻视,他们把和中国队的比赛当成真正的友谊赛,小心翼翼地维系着友谊这两个沉甸甸的字眼,但威尔士,他们有自己的委屈,有自己的诉求,也有球员个人的目标,在这三个问题前面,友谊这两个字不再重要,所以友谊的小船也便说翻就翻了。

  周末,一则“增发引入赛格集团,募资不超过21亿元。同时,英唐智控第一大股东胡庆州向赛格集团转让4500万股,与定增事项为一揽子交易。交易完成后,赛格集团成为英唐智控控股股东,深圳国资委是实际控制人。

  也就是说,仅一个月时间,英唐智控便迅速从浙江国资转向深圳国资。

  “出乎预期快的速度达成现在的转让成果”,谈及从去年筹划转让无果,到近期快速与深投控达成转让,怡亚通在机构调研活动中也强调了“深圳速度”。

  近期又有消息称,目前,深圳已设立专项工作小组,安排数百亿元资金,从债权和股权两个方面入手,构建风险共济机制,降低深圳A股上市公司股票质押风险,改善上市公司流动性。改善上市公司流动性的“风险共济”资金目前已经到位,首批逾20家获“救助”企业也已敲定。

  不过,百亿驰援上市公司一事,深圳各相关部门表示尚未收到正式文件。英唐智控相关负责人也向证券时报·e公司记者表示,公司近期获得国资入股与此事无直接关系。

  深圳云能基金副总经理余英栋向证券时报·e公司记者表示,地方国资委如此大范围直接出手非常鲜见,更展现地方政府财政实力。从另一角度来看,说明当前环境下,深圳本土上市公司获政府出手救助的迫切性很强。

  “现在的确有不少上市公司面临严重流动性问题,有些上市公司主营业绩还不错,但在上一轮货币宽松环境下,存在非理性,不匹配的业务扩张,从而导致上市公司或上市公司大股东出现了流动性困难。”余英栋说。

  “我们也希望引入国资,之前我们老板也向政府呼吁过以寻求帮助。”一家深圳本地民营上市公司相关负责人告诉记者。

  证券时报·e公司记者注意到,获得政府“驰援”的民企大股东普遍处于高比例质押状态,因此也积极寻求国资加入,以降低质押率,解“燃眉之急”。譬如,英唐智控董事长胡庆周就表示,上述转让所得款项将全部用于解除部分已质押的股票。

  值得一提的是,近半年来,深圳国资整合动作较大,如深粮集团重组,深深房与恒大的交易,深铁入股万科等。在全国国资改革中,深圳国资一直走在前列。

  多地国资在行动

  “国资系”密集入市,无疑为今年A股市场浓墨重彩的一笔。

  本轮国资入主潮背后,关系到融资难、融资贵等民企融资瓶颈,以及由此衍生的债务难题。操作层面上,“国资系”重点“关照”股份高比例质押公司,以缓解A股市场的流动性风险。

  据粗略统计,今年以来已有数十家上市公司引入了具有国资背景的股东,相当一部分还发生了控制权变更。此外,多地正在同步推进国资入市事宜,涉及广东、江苏、浙江、福建、四川、河北、河南、山东等10余个省份。

  据证券时报·e公司记者了解,西南某省国资控股平台也有意在A股筛选投资标的,甚至是买壳。“一是因为有做大资产规模的任务,二是因为现在A股公司确实便宜。”相关人士告诉记者。

  除了经济较发达地区,必康股份将转让5%股份给延安国资旗下投资公司。同时,公司注册地将迁移至延安。由此,延安市也将迎来首家上市公司。

  梳理本轮“让股引援”国资风潮的特点。首先,大手笔、效率高。进入9月,国资出击A股提速,已有近20家公司先后宣布拟“让股引援”国资。此外,企业从启动国资入股事项,到披露协议签订,通常只花费一个月左右的时间,“牵手”效率较高。

  其次,纾困手法日益多样化。除了股权转让、增资入股、超低价“象征”收购外,还有协议转让+表决权委托、债务重组+协议转让等“组合拳”。近期,广誉远控股股东在引进国资时,又创新性推出了增资入股后回购的“明股实债”合作模式。

  此外,“国资系”并非奔着上市公司“控制权”而来。多个地方国资平台已表态将“放手”支持企业发展。例如,深投控成为怡亚通第一大股东后,明确表示,将充分授予怡亚通自主经营权,并将在金融、业务、运营等多个维度全力支持公司发展,公司保持原有发展战略、业务模式及管理团队,按照未来十年战略规划要求加速发展。

  证监会政策“支援”

  10月12日,证监会刊发《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答(2018年修订)》,对并购重组中的一些常见问题进行了细化。值得特别注意的是,证监会对配套资金用途的限制进行了调整,之后将被允许用于“补血”及偿债。

  10月12日文件显示,考虑到募集资金的配套性,所募资金可以用于支付本次并购交易中的现金对价,支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用和投入标的资产在建项目建设,也可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。

  证监会依然对“补血”及偿债的比例进行了限制:募集配套资金用于补充公司流动资金、偿还债务的比例不应超过交易作价的25%,或者不超过募集配套资金总额的50%。

  募集资金能否用于“补血”及偿债,近年来经历了多番变化。2015年9月,证监会刊发的《上市公司监管法律法规常见问题与解答修订汇编》显示,募集配套资金可用于支付本次并购交易中的现金对价;支付本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用;标的资产在建项目建设等。募集配套资金用于补充公司流动资金的比例不应超过交易作价的25%;或者不超过募集配套资金总额的50%,构成借壳上市的,不超过30%。

  从中可以看出,当时监管机构并未对配套资金“补血”及偿债比例进行过多限制,只是规定了使用。但到了2018-10-21,证监会发布《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》,其中明确规定:募集配套资金不能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。

  市场人士分析,每次对于配套资金用途的调整,都是基于当时的市场环境。2015年9月,证监会针对构成借壳上市的募集配套资金进行了更为严格的限制。2016年6月之前,重组交易中的“类借壳”、三方交易规避借壳现象突出,证监会推出新规禁止募集配套资金“补血”及偿债,遏制投机套利,引导市场预期回归理性。如今,规避借壳现象大为减少,并购重组市场趋于规范。加之上市公司流动性问题突出,为募集配套资金用途松绑,有比例限制地用于补充流动资金和偿还债务,有助于市场发挥更大的作用。

  10月8日,证监会又正式推出“小额快速”并购重组审核机制,符合条件的小额并购可走“快车道”,直接由上市公司并购重组审核委员会审议,简化行政许可,压缩审核时间。此外,证监会拟在本周集中组织发审委委员就积极支持上市公司再融资相关事宜开展调研,没有IPO发审会安排。

  监管部门一直高度重视股票质押风险。据了解,由于今年A股市场整体低迷,流动性偏紧,深圳证监局隔一段时间就会摸底上市公司股票质押情况。

  可以看到,在经历融资环境收紧后,最新政策已开始转向。证监会强调,下一步将继续深化并购重组市场化改革,激发和提升市场活力,支持上市公司依托并购重组做优做大做强,更好地服务实体经济。

  险资投资“松绑”

  保险资金,是A股市场一股重要的力量,在前几年曾有过近乎疯狂的表演。经过多番锤炼,保险资金当前在市场上已经不算活跃,在保持低调。

  但是,面对上市公司流动性问题,保险资金被监管层鼓励参与其中。10月13日,银保监会保险资金运营部主任任春生在中国财富管理50人论坛上表示,鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司,以更加灵活的方式更积极地参与解决上市公司的股票质押流动性风险。

  任春生透露,以前保险资金做股权投资是有行业限制的,未来可能就没有行业限制了,优化结构提高直接融资的比重,修订股权投资和保险私募基金的监管政策,采用负面清单的方式再结合正面引导。任春生说,要以股权形式撬动保险资金发挥优势,为实体经济提供更多的长期资金。

  任春生还表示,推进股权投资计划、资产支持计划这些保险资产管理产品的注册制改革,推进保险资金参与国债期货等金融衍生品的交易,丰富保险资金的对冲工具和管理工具,发挥“保险+融资”的综合优势,来创新保险资金服务实体经济的形式。

  险资通过二级市场的快速买入而举牌上市公司,曾是A股一道独特的风景。此番被鼓励入市,这种风格或许很难延续,因为险资当前的任务是“以更加灵活的方式更积极地参与解决上市公司的股票质押流动性风险。”

  粗略统计A股市场的险资派系,知名的包括“宝能系”(前海人寿)、“生命系”(富德生命人寿)、“恒大系”(恒大人寿等)、“阳光系”(阳光产险等)、“安邦系”(安邦保险)、“华夏系”(华夏人寿等)、“天茂系”(国华人寿等刘益谦旗下天茂集团成员)等。在新一轮的入市中,这七大险资派系会否再度活跃,值得期待。

  此前险资偏好股权分散、业绩优异的个股,如万科、格力电器、伊利股份等。现如今,大股东质押比例高、基本面良好的公司无疑会更受青睐。和国资系入股的逻辑相似,在大股东资金问题尚未影响上市公司之前,出手援助优质资产。

  此外,根据任春生的表态,未来,保险资金做股权投资可能就没有行业限制了。这意味着险资将有更大的行业选择空间,底蕴深厚的传统行业、前景可期的新兴产业都将被纳入考虑范围。但一条原则是,服务实体经济。

  险资入市最新案例已经出炉,精达股份引入华安保险。精达股份10月14日晚间公告,公司控股股东特华投资与华安保险签订股份转让协议,转让其所持公司9%股权,转让价格每股3.2元,总价5.63亿元。特华投资为华安保险第一大股东,持股20%。华安保险受让精达股份股份,主要系拟通过权益投资,达到资产保值增值的目的,在未来12个月内,无继续增持精达股份股票的计划。

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(文章来源:证券时报)

(责任编辑:DF353)

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